L'evaluation des entreprises 13.00 / 20

Plan :

SOMMAIRE

INTRODUCTION GENERALE…………………………………………...P3

PARTIE 1 : LES METHODES D’EVALUATION COMPTABLES……P4

CHAPITRE I : LAVALEUR DE L’ENTREPRISE EN TERME DE PATRIMOINE...P5

I. LES VALEURS MATHEMATIQUES (VALEURS COMPTABLES) ………………………..P5
A. La Valeur Mathématiques Comptable (VMC) ……………………………...P5
B. LA Valeur Mathématique Intrinsèque ou Actif Net Comptable Corrigé…………..P6

II. LES VALEURS FONCTIONNELLES………………...…………………………….P6
A. La Valeur Substantielle Brute (VSB) …………………………………...P6
B. La Valeur Substantielle réduite……………………………...…………P7
C. Les Capitaux Permanents Nécessaires à l’Exploitation (CPNE) ………………P7
D. La Valeur de Liquidation……………………………………………..P7


Chapitre II : LA VALEUR DE L’ENTREPRISEEN TERME DE REVENUS……P8

I. APPROCHE ECONOMIQUE DU REVENU………...…………………………………..P8
II. VALEUR ECONOMIQUE DE L’ENTREPRISE………………………………………….P8
A. Les Valeurs obtenues par Capitalisation………………………………….P8
1. La Valeur de Rendement……………………………………….P8
2. La Valeur de Rentabilité……………………………………….P8

B. Les Valeurs obtenues par Actualisation…...……………………………..P9

Chapitre III : LA VALEUR DE L’ENTREPRISE ET LE GOODWILL………..P10

I. DEFINITION DU GOODWILL…………..………………………………………..P10
II. LES DIFFERENTES METHODES DE CALCUL DU GOODWILL………….………………..P10
A. Méthode des Praticiens (indirecte) …...………………………………..P10
B. Méthode Anglo-saxonne (directe) ……..………………………………..P11
C. Méthode de la Rente Abrégée.………………………………………..P11

PARTIE 2 : LES METHODES D’EVALUATION BOURSIERES……P12

Chapitre IV : EVALUATION DES TITRES…………..………………………P13

I. LES MODELES ACTUARIELS…………..…………………………………….P13
A. Modèle d’Evaluation par les Dividendes…………..……………………P13
B. Le Multiplicateur Boursier ou Price Earning Ratio (PER) ………………….P15
C. Critiques et Dépassement du PER…………..…………………………P16
1. Le Price Sales Ratio (PSR) …….………………….P16
2. Le Délai de Recouvrement………………………...P17

II. LES MODELES GRAPHIQUES……..……..…………………………………….P18
A. Le Graphique en Etoile……………………………………………..P18
B. Evolution du Cours…………..…………………………………….P19

Chapitre V : EVALUATION DE L’ENTREPRISE PAR LA CREATION DE LA VALEUR……………………………………………………………………..P20

I. MESURE EXTERNE DE LA CREATION DE VALEUR…………..……...…………….P21
II. MESURE INTERNE DE LA CREATION DE VALEUR...………………………………P22
A. Le Calcul de la Valeur Créée à partir du Profit Economique Net…….……..P22
1. Recherche et Développement (R&D)………………..P22
2. Les Impôts Différés……………………..……….P22
3. Les Méthodes d’Evaluation des Stocks……………….P23
4. L’Incidence du Good Will……………...………….P23

B. Le Calcul de la Valeur Créée à partir des Flux de Trésorerie Disponibles……...P23