Les avantages du recours au marché obligataire 52053

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Section II : Les avantages du recours au marché obligataire

Transférer des fonds d’une personne à une autre peut sembler relativement simple. Alors pour quelle raison avons-nous besoin d’un marché obligataire ?

En tant que marché permettant de répartir les capitaux dans une économie qui bénéficie d’un certain niveau de développement, le marché obligataire comporte de nombreux avantages. En effet, il expose les droits et les obligations de l’acheteur et du vendeur. Ses caractéristiques bien définies en facilitent la négociation. En outre, la diversité des produits financiers qui y circulent, permet aux investisseurs et aux utilisateurs de capitaux de répondre à leurs besoins particuliers.

1. Les avantages d’un recours à l’emprunt obligataire

Face à l’ampleur des besoins de capitaux de l’économie, le système bancaire souvent jugé trop « court-termiste » ne saurait à lui seul apporter les réponses qui conviennent. Sa contribution au financement des investissements renforce l’endettement des entreprises. De plus, la complexité de sa structure ne facilite pas une allocation optimale des ressources aux emplois, à la différence du marché obligataire, lieu pertinent de la rencontre de l’offre et de la demande de capitaux à long terme.

Un autofinancement excessif de la part d’une entreprise se révèle fréquemment insuffisant pour assurer son financement si elle est en pleine croissance (augmentation de la capacité de production, rachat d’entreprise,...etc.) et vu le caractère exceptionnel d’un recours aux capitaux propres externes, l’emprunt obligataire comme instrument privilégié de l’endettement est le mode de financement favori des entreprises voulant s’endetter à long terme sur le marché des capitaux. Ainsi, il révèle des avantages certains.

1.1. La structure du pouvoir au sein de l’entreprise

Les entreprises qui ne souhaitent pas voir leur actionnariat se modifier recourent au marché obligataire puisqu’il n’affecte pas la structure du pouvoir en place.

Il est vrai que les entreprises en quête de fonds sans droit de vote peuvent user de certificats d’investissement qui leur permettent ainsi de lever des fonds propres sans accorder de droit de vote, mais le recours à ce type de financement est limité par la loi à 25 % des capitaux de l’entreprise en vertu de l’article 715 bis 66 du Code de commerce.

1.2. L’avantage de la fiscalité

L’endettement en général, et l’emprunt obligataire en particulier, bénéficie d’une économie d’impôts non négligeable contrairement aux autres modes de financement. En effet, les intérêts payés aux créanciers sont déductibles du résultat imposable de l’entreprise, ce qui diminue le coût réel de l’emprunt supporté par celle-ci.

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