Prime de risque medaf

Plan :

INTRODUCTION ................................................................................................ 3 2 LE ROLE DU PRIX DE MARCHE DU RISQUE DANS LES MODELES ......................... 5 2.1 LE CADRE STANDARD .................................................................................................. 5 2.2 UNE EXTENSION DU CADRE AFFINE .............................................................................. 7 2.3 LIEN AVEC LES DEFLATEURS ........................................................................................ 8 3 TYPOLOGIE DES PRIMES DE RISQUE ................................................................ 10 3.1 RISQUES ASSOCIES AUX PRODUITS DE TAUX .............................................................. 10 3.2 RISQUES ASSOCIES AUX ACTIONS .............................................................................. 11 4 APPROCHES ECONOMIQUES DES PRIMES DE RISQUE ........................................ 11 4.1 LE CAPM ................................................................................................................. 11 4.2 L'APT ....................................................................................................................... 12 4.3 LE C-CAPM ............................................................................................................. 12 5 MODELISATION DIRECTE DU PRIX DE MARCHE DU RISQUE ............................. 13 5.1 UN CADRE MONO FACTORIEL GENERAL ..................................................................... 14 5.2 UNE APPROCHE NON PARAMETRIQUE ........................................................................ 16 5.3 APPLICATION NUMERIQUE ......................................................................................... 18 5.3.1 Estimation de la volatilité ..................................................................................... 19 5.3.2 Estimation de la dérive ......................................................................................... 20 5.3.3 Estimation du prix de marché du risque de taux .................................................. 20 5.3.4 Application : construction de courbes de prix de ZC ........................................... 23 6 CONCLUSION ................................................................................................. 24 7 BIBLIOGRAPHIE ..............................................................................................