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La liquidité bancaire et le besoin de refinancement du système bancaire : approche théorique

Introduction

La théorie économique a défini ce concept et le premier théoricien l’ayant introduit est Keynes dans «A Treatise on money¹». La notion de la liquidité recouvre plusieurs aspects, la liquidité de l’économie, d’un actif et la liquidité bancaire, variable sur laquelle nous mettrons l’accent puisque c’est le c?ur de ce travail. Sa gestion revient à la banque centrale dans le cadre de la mise en ?uvre de la politique monétaire.

La littérature économique nous enseigne qu’il existe deux modes de régulation de la liquidité bancaire. La régulation par la base monétaire et la régulation par les taux d’intérêt. Jusqu’aux années 80, la majorité des banques centrales optaient pour une régulation par la base monétaire. Cependant à partir des années 90, la plupart d’entres elles l’ont abandonnée au profit d’une régulation par les taux d’intérêt.

Nous présenterons la définition de la liquidité bancaire et ces déterminants (section 1). Pour étudier par la suite les modes de régulation de la liquidité bancaire et leurs fondements théoriques (section 2).

Section 1 La liquidité bancaire

L’objectif de cette section est de définir la notion de la liquidité sous ses différents aspects. Par la suite nous présenterons les déterminants de la liquidité bancaire.

1. Définition de la notion de « la liquidité »

La liquidité est une notion recouvrant plusieurs aspects et différentes acceptions. Nous pouvons évoquer la liquidité d’un actif, la liquidité de l’économie et la liquidité bancaire. Nous allons définir dans ce qui suit la liquidité de l’économie et la liquidité bancaire. Mais avant cela, nous allons présenter une définition théorique de la liquidité.

1.1 La définition « Keynésienne de la liquidité »

La liquidité est un concept keynésien, puisqu’il a été défini pour la première fois dans « A Treatise on money ».²  Chez Keynes, le degré de liquidité d’un bien indique  « la capacité de ce bien à être échangé contre le moyen de paiement de l’économie, dans un délai minimum sans coût ni perte en capital; la monnaie étant par définition, l’objet le plus liquide ou plus précisément, la liquidité elle-même ».³

Keynes évoque deux approches de la liquidité dans « A Treatise on money ». La première  met la monnaie en relation avec les actifs financiers. Cette relation se caractérise par un choix entre la détention de la monnaie et celle des titres; Elle est expliquée par le concept de « préférence pour la liquidité ». La monnaie est alors définie comme «  une réserve de valeur parmi d’autres dans l’ensemble des actifs ».

La seconde place la monnaie en relation avec les biens. Cette relation se caractérise par le choix de détenir la monnaie ou des biens. La liquidité est alors « l’instrument qui permet de réaliser les transactions⁴».