Plan :
SOMMAIRE INTRODUCTION P 5 I. TECHNIQUE DE NOTATION P 8 Chapitre Introductif P 8 Chapitre I : Procédure de notation et échelles des notes P 9 Section 1 : Procédure de notation P 9 1) Demande de notation P 9 2) Etude de la notation P 12 3) Attribution de la note P 14 4) Suivi de la notation P 17 Section 2 : Les échelles de notes P 20 1) L'échelle de notes à long terme P 20 2) L'échelle de notes à court terme P 21 3) L'échelle de notes individuelles P 21 Chapitre II : L'analyse qualitative de l'émetteur P 23 Section 1 : L'environnement commercial et réglementaire P 23 1) L'entreprise par rapport à son secteur d'activité P 23 2) La banque par rapport à son environnement réglementaire P 24 Section 2 : La place de l'émetteur sur son marché P 25 1) Les entreprises P 26 2) Les banques P 28 Section 3 : La qualité du management et de la gestion P 30 Section 4 : Les caractéristiques des programmes d'émission P 33 Chapitre III : L'analyse quantitative de l'émetteur P 37 Section 1 : La nécessité d'effectuer des retraitements P 37 Section 2 : Les fonds propres P 39 1) L'analyse du niveau des fonds propres par rapport aux risques P 39 2) Les fonds propres en volume P 40 3) Les simulations P 40 4) Les fonds propres en tant que critère des autorités de tutelle P 41 Section 3 : La qualité des actifs P 42 1) L'évaluation de la qualité de la gestion des risques P 42 2) L'appréciation de la qualité du portefeuille d'actifs P 43 Section 4 : La rentabilité P 45 1) L'analyse de la rentabilité P 45 2) La préférence de la marge brut d'autofinancement P 46 Section 5 : La liquidité du bilan P 47 1) La structure financière P 47 2) La flexibilité financière P 48 II. NECESSITE ET EFFICACITE DU RATING P 51 Chapitre Introductif P 51 Chapitre I :Nécessité de la notation financière P 52 Section 1 : Utilité du rating pour les investisseurs P 52 1) L'internationalisation des marchés financiers P 52 2) Le développement des marchés de capitaux P 53 3) La désintermédiation P 54 4) Les économies d'échelle P 55 5) Une information plus objective qui accroît la sécurité P 56 Section 2 : Nécessité du rating pour les émetteurs P 58 1) Une augmentation de la notoriété P 58 2) Une baisse du taux final des émissions P 59 3) Une ouverture des marchés à l'international P 60 4) Une indépendance financière P 61 5) Une contrainte de marché P 61 Section 3 : Utilité du rating pour les autorités de tutelle P 62 1) Un facteur de transparence P 63 2) Un facteur de liquidité P 64 3) Un facteur d'efficience P 65 4) Un facteur de sécurité P 66 Chapitre II : Analyse des critiques sur la notation P 68 Section 1 : Absence de prise en compte l'article 52 P 68 1) Inefficacité face aux actionnaires industriels P 68 2) Problème de la définition d'actionnaire de référence P 70 3) Problème des gros établissements de crédit P 71 Section 2 : Non prise en compte des mécanismes de solidarité P 71 Chapitre III : Mesure de l'efficacité de la notation P 74 Section 1 : Evaluation qualitative de l'efficacité de la notation P 74 1) Mesure à travers le comportement des investisseurs P 74 2) Mesure à travers l'attitude des autorités de tutelle P 76 Section 2 : Mesure quantitative de l'efficacité de la notation P 77 1) Etude du taux de défaillance moyen à un an P 78 2) Analyse du taux de défaillance moyen cumulé sur 15 ans P 79 3) Examen des taux de défaillance moyens sur 5, 10, 15 et 20 ans P 80 4) Etude du délai de défaillance suivant la note initiale P 81 Section 3 : Pourquoi la notation est-elle efficace? P 81 1) Impossibilité des émetteurs de contrôler leurs notes P 82 2) Absence d'influence des actionnaires des agences P 82 3) Absence d'influence des autorités de tutelle P 83 Section 4 : Comparaison du rating avec les autres méthodes existantes P 83 1) Le scoring P 84 2) L'analyse de crédit bancaire P 85 3) L'audit financier P 86 4) L'analyse boursière P 87 CONCLUSION P 89 BIBLIOGRAPHIE P 92 ANNEXESun cours préparé par mr Hamammou prof de l'informatique à l EST Fès pour les étudiants de la filière GRH ...
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Bon document qui nous a permis d'établir un dossier très complet