Expose sur le cout du capital

Expose sur le cout du capital

Publié le 13 avr. 2011 - Donne ton avis

Pour définir le coût de capital est le taux de rentabilité minimum que doivent dégager les investisseurs de l’entreprise afin que celle-ci puisse satisfaire à la fois l’exigence de rentabilité des actionnaires (coût de capitaux propres) et l’exigence de rentabilité des créanciers (coût de l’endettement). Et donc le coût de différentes sources de financement de l’entreprise. Appelé ainsi CMPC : coût moyen pondéré du capital. Le Cout de capital est une notion fondamentale pour les entreprises en matière de politique financière car il est au cœur des mesures de la création de la valeur il sert à la fois pour la sélection des investissements et l’évaluation de l’entreprise. Mais avant d’aller plus loin il est nécessaire de souligner deux points fondamentaux : • Le cout de capital est équivalent au cout moyen pondéré du capital ; • Par capital, on entend les différentes sources de financement de l’entreprise, qu’il s’agisse des capitaux propres ou de dettes financières. Le cout de capital ne se réfère donc pas au seul capital social ; Les capitaux propres et les dettes de financements représentent ce que l’on appelle le capital investi. Ces deux sources qui sont de natures très différentes ont comme point commun d’avoir un coût représenté par la rentabilité exigée par ceux qui l’ont apporté à savoir : • Les actionnaires pour les capitaux propres ; • Les créanciers financiers pour les dettes financières ; Comme il est nécessaire de souligner l’importance que procure le coût du capital pour l’entreprise et sa détermination. Pour l’Enterprise Quand elle recherche de nouveaux financements, elle va s'adresser à ses associés ou à des prêteurs. Une des questions qu'elle se pose est de comparer le coût de ses sources de financement pour faire appel à la source la moins chère. Le CMCP va lui servir d'indicateur de référence. Comme il est nécessaire au gestionnaire pour éclaircir leurs arbitrages, pour l’actionnaire à avoir une idée sur la rentabilité d’entreprise et le créancier sur l’opportunité à investir dans une telle entreprise. De même, Il permet de donner une indication du niveau de risque perçu par le marché pour les actifs d’une compagnie. Et donc pour la détermination du cout de capital il va falloir de calculer le coût des capitaux propres, le coût des emprunts et le coût du crédit-bail, puis de pondéré ces coûts par l’importance de chaque financement dans le capital financier. A cet effet dans ce rapport, on sera amené a étudié le cout du capital et l’importance de chaque composante dans la détermination du cout moyen pondéré du capital et ceci on se référant a des modèles économiques et financiers tout en présentant l’apport de chaque modèle et ses limites.
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doumaati
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Plan :

INTRODUCTION …………………………………………………3 PARTIE I : Détermination du cout de capital I. Evaluation de cout de fonds propres ……………………………………….4 1. Modèles fondés sur l’actualisation de revenus des fonds propres…………..4 • Modèle de Gordon Shapiro d’actualisation des dividendes……….5 • Modèle d’actualisation des bénéfices nets………………………...7 2. Modèle de Bates……………………………………………………………..7 3. Modèle de MEDAF………………………………………………………….8 4. Méthode par DCF…………………………………………………………..11 II. Evaluation de la dette ………………………………………………………12 1. Cout de l’emprunt ………………………………………………………...13 2. Cout de Crédit bail………………………………………………………...15 III. Détermination de la structure financière………………………………….17 1. Approche traditionnelle…………………………………………………...17 2. Approche de MODIGLIANI – MILLER ………………………………...18 PARTIE II : Cout moyen pondéré du capital I. Notion et méthode de calcul………………………………………………..20 II. Application………………………………………………………………….21 CONCLUSION …………………………………………………..23 BIBLIOGRAPHIE-WEBOGRAPHIE…………………………………....24

3 commentaires


yanisjuba
yanisjuba
Posté le 2 févr. 2016

merci de l'avoir publier 

 

yanisjuba
yanisjuba
Posté le 2 févr. 2016

se fichier est intéressant 

forza ragazzi
forza ragazzi
Posté le 8 mai 2015

tres intéressent , merci pour le partage

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