Les critiques avancées vis-à-vis de la VAN ont poussé les chercheurs à se tourner vers une nouvelle approche connue sous le nom « options réelles ». C’est ainsi que cette approche, visant à identifier et quantifier les composantes optionnelles des projets, est apparue comme étant la solution à cette lacune. En effet, les options découlant d’un projet peuvent changer considérablement la décision d’investissement. L’approche par les options réelles ne vient donc en aucun point dénigrer la valeur actuelle nette mais vient plutôt la bonifier en incorporant la flexibilité. Ce présent travail a ainsi pour objectif de démontrer concrètement comment l’évaluation par les options réelles peut être appliquée dans le cas d’un projet d’investissement. Pour ce faire, quelques éléments relatifs à la notion d’options réelles sont mis en lumière, tels que les définitions, les conditions d’application, les types et les paramètres qui vont permettre une plus ou moins bonne assimilation de cette approche.
Sans beaucoup se soucier des méthodes d’évaluation des options qui relèvent des modèles stochastiques, le travail essayera au maximum d’illustrer le choix d’investissement à travers des exemples d’application qui tiennent en compte de la flexibilité et donc des options éventuelles qui peuvent se présenter.
Plan :
Introduction
I. La notion d’option
II. Différenciations entre les options réelles et les options financières
III. Les conditions d’existence des options réelles
IV. Types d’options
V. Les paramètres d’influence des options réelles
VI. La notion d\'option réelle et la VAN augmentée
VII. Procédure d’évaluation de l’option réelle
VIII. Comment déterminer la valeur de l’option ?
IX. Autres exemples d’application
Conclusion
Bibliographie