Evaluation et gestion du risque de marches

Le développement des échanges commerciaux internationaux, l’internationalisation des économies et des systèmes financiers ont été de pairs avec la multiplication des risques encourus par les acteurs du système économique en général, et des acteurs financiers notamment les banques en particulier. La notion de risque en finance est très proche de celle d'incertitude. Le risque d'un titre peut ainsi avoir plusieurs origines. On distingue notamment les risques économiques (politiques, naturels, d'inflation...) qui menacent les flux liés aux titres et relèvent du monde économique, et les risques financiers (liquidité, change, taux...) qui ne portent pas directement sur ces flux et sont propres à la sphère financière. Quelle que soit sa nature, tout risque se traduit par une fluctuation de la valeur du titre. C'est d'ailleurs ce qui distingue la comptabilité pure, qui ne se préoccupe que de taux de rentabilité, et la finance, qui intègre la notion de risque pour déterminer la valeur. Le risque d'un titre financier se mesure à la volatilité de sa valeur (ou de son taux de rentabilité) : plus la volatilité est élevée, plus le risque est fort, et inversement. Le type de risque sur lequel nous nous attarderons dans ce présent travail est le
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Plan :

Introduction Partie 1- Définition et évaluation des différents risques financiers A- Définition et différents types de risques de marché 1. Définition du risque de marché 2. Les risques de marché a. Le risque de taux d’intérêt b. Le risque de taux de change c. Le risque de variation des cours B- Evaluation des risques : la gestion des positions C- Evaluation du risque de variation du cours des titres (actions et obligations) 1. La Notion de Volatilité des titres a. Définitions et caractéristiques b. Types de volatilité 2. Instruments de mesure a. Le Bêta b. La Value At Risk (VAR) 3. Les risques selon Bâle II Partie 2- Gestion des risques de marché A- Gestion du risque de taux d’intérêt 1. Les swaps 2. Les FRA 3. Les options sur FRA B- Gestion du risque de change 1. Les moyens traditionnels 2. Les instruments modernes a. Les contrats à terme b. Les swaps de devises c. Les futures d. Les options 3. Moyens de limitation de l’exposition au risque de change C- Gestion du risque de variation des cours des titres 1. Options sur les actions 2. Options sur les obligations 3. Gestion active et gestion passive du portefeuille 4. Gestion traditionnelle et le modèle alternatif
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