Politique dividende. 16.00 / 20

La politique de dividende résulte d’un arbitrage entre le réinvestissement des bénéfices et la rémunération des actionnaires Utilisation d’une partie de la CAF pour payer des dividendes La politique de dividende est une décision affectant le financement de l’entreprise. Proposés par le CA les dividendes sont votés en AGO et distribués dans les 6 mois qui suivent l’AGO Différentes formes : Distribution en espèces Distribution sous forme d’actions gratuites Cas exceptionnel : Dividende exceptionnel Rachat d’actions propres (limitation à 10% du capital) Des études (J Lintner) ont montré que les décisions des dirigeants concernant la fixation des dividendes reposées sur 4 principes : Notion de taux de distribution cible Focalisation plus forte sur les variations des dividendes que sur leur niveau absolu les dividendes doivent varier comme la tendance à long terme des bénéfices (lissage dans le temps) Ne pas prendre des décisions concernant le niveau des dividendes qui risquent d’être remise en cause significativement dans un avenir proche →Tendance : taux de distribution (d=DIV/BPA) pas stable mais montant du dividende stable ou en progression régulière (une diminution est un signal interprété négativement par les marchés)