La politique de dividendes

La politique de dividendes

19.00 / 20
Publié le 29 mars 2011 - Donne ton avis

La politique de dividende a été pour longtemps un issu d’intérêt dans plusieurs écritures Mais cet issu a été examiné sous l’hypothèse que la firme est entité homogène dont l’objectif clair est de maximiser la valeur marchande [Brennan (1970) ;Modigliani et Miller (1961) et Miller et Scholes (1978 ) ]. Un grand nombre de chercheurs a alors essayé de résoudre quelques aspects de la politique de dividende via des études théoriques et empiriques mais plusieurs issues restent sujets d’ambiguïté tels que les interactions possibles qui peuvent exister entre la politique de dividende et la structure de propriété. Jusqu'à aujourd’hui, il y a un grand nombre d’études publiées à ce propos mais la majorité de ces études se sont intéressées aux marchés développés et il est évident que les marchés émergents sont bien différents de ces marchés dans tous les aspects. En effet l’un des principaux problèmes financiers dont l’entreprise se trouve impliquée à répondre est le choix de la politique de dividende appropriée qui puisse pallier aux conflits des différentes parties prenantes car le dividende est une composante fondamentale de la rentabilité et sa décision de distribution s’avère parmi les décisions les plus importantes de la firme . « Plus on observe l’image du dividende, plus il semble comme un puzzle dont les pièces ne sont pas compatibles les unes avec les autres » (Black 1976, p. 5). Fisher Black a alors donné un nom à cette problématique: « The dividend puzzle ». La politique de dividende permet d’une part de fidéliser l’actionnaire qui a intérêt à avoir des revenus élevés et d’autre part de véhiculer l’information entre les intervenants à savoir les dirigeants, les actionnaires, l’entreprise et le marché. Dans le contexte « informatif », la théorie du signal considère le dividende comme un outil de communication entre l’entreprise et son environnement vu que les firmes utilisent les dividendes, la dette ou l’investissement pour relever au marché son état de santé.  
Photo de profil de achouchati
Fiche rédigée par
achouchati
56 téléchargements

Ce document est-il utile ?

19 / 20

Contenu de ce document de Gestion > Finance

Plan :

I- Généralité sur la politique de dividendes. 1- Les Types de dividendes 2- les Pratiques de distribution des dividendes A- la distribution de la totalité des bénéfices B- la politique résiduelle des dividendes C- l’absence de distribution de dividendes D- la politique d’un dividende stable 3- Mesure de l’importance de dividende A- Rendement d’une action B- Ratio de distribution des dividendes II- Facteurs susceptibles d’influencer la distribution des dividendes. III- le cadre théorique de la politique de dividende. 1- La thèse de la neutralité : Miller et Modigliani ; 2- La thèse de la non neutralité ; 3- La théorie de signal ; 4- La théorie de l’agence. IV- La politique de distribution de dividendes des sociétés marocaines cotées. Conclusion

6 commentaires


msdgiste
msdgiste
Posté le 15 janv. 2016

merci

 

hananeditdg
hananeditdg
Posté le 14 déc. 2015

cool le doc

nousss
nousss
Posté le 13 nov. 2015

merci beaucoup pour ce document, très utile

boudlal
boudlal
Posté le 28 mai 2015

bien dit ,excellent travail

GeoffroyB
GeoffroyB
Posté le 16 avr. 2015

Bien

GeoffroyB
GeoffroyB
Posté le 16 avr. 2015

Intéressant pour l'avenir

Il faut être inscrit pour télécharger un document

Crée un compte gratuit pour télécharger ce document

Je m'inscrisOU

J'ai déjà un compte

Je me connecte