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Les investisseurs institutionnels

1. Définition : qu’est-ce qu’un investisseur institutionnel ?

Les investisseurs institutionnels sont des grands établissements financiers, comme les banques, les compagnies d'assurance ou les fonds de retraite, et qui interviennent sur les marchés financiers pour leur compte propre ou celui de leurs clients.

Ce concept est assez récent : avant 1970, la notion d’ « investisseur institutionnel » n’était jamais mentionnée dans les rapports officiels et la Comptabilité Nationale l’ignorait. Le terme a été employé pour la première fois, au début des années 1970, dans le rapport du Comité de financement du VIIe Plan, avant tout par commodité de langage pour les professionnels de la finance. En effet, cette dénomination regroupe, sous un seul vocable, des institutions en réalité très diverses.

• Leur fonction

Il s’agit d’organismes qui disposent de capitaux soit du fait de leur métier (provisions) soit parce qu’ils s’engagent à les gérer contre paiement d’une prestation ou contre un service. Leur fonction consiste à assurer la liaison entre l’épargne et l’investissement. Rappelons ici de façon simplifiée que ce sont les ménages qui dégagent une capacité de financement (à travers leur épargne) et que ce sont les entreprises qui ont des besoins de financement (pour réaliser leurs investissements). Toutefois les investisseurs institutionnels ne sont pas des intermédiaires financiers purs. Leur principale caractéristique tient au fait que ce sont eux qui prennent la décision de l’emploi des capitaux et non pas leur clientèle.

• Leur influence

Ils orientent, selon certains critères, une masse de capitaux ne leur appartenant pas, ce qui a une répercussion considérable sur l’économie en général et sur le capitalisme financier en particulier. L’importance de ce poids décisionnel conduit l’Etat à tenter de diriger ces capitaux vers ses propres objectifs. Il est toutefois important de noter que le qualificatif « institutionnel » ne fait pas référence au caractère public de l’intervention. Il existe en effet des investisseurs institutionnels publics et privés.

2. Typologie des différents investisseurs institutionnels

Les organismes qui sont indiscutablement de « vrais » investisseurs institutionnels sont les compagnies d’assurances sur la vie, la Caisse des dépôts et consignations et les OPCVM (organismes de placements collectifs en valeurs mobilières) créés par l’ensemble des institutions financières. Le deuxième cercle d’organismes qui exercent à titre accessoire des fonctions d’investisseur institutionnel comprend les banques et les caisses de retraite.

• Les compagnies d’assurance :

Leur fonction principale est de placer l’épargne de leurs clients et de la placer en vue d’une rentabilité à long terme. Les professionnels de l’assurance s’accordent pour distinguer quelques grands critères de gestion de leurs placements : la sécurité, (choisir les bons risques), la liquidité (les compagnies d’assurance doivent à tout moment être en mesure de faire face aux engagements contractés à l’égard des assurés) et la rentabilité. Pour minimiser les risques, les compagnies d’assurance ont une forte préférence pour les placements fixes (les obligations).