Le fonctionnement des marchés financiers 7546

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FONCTIONNEMENT DES MARCHES FINANCIERS

INTRODUCTION

Les banques étaient le système de financement de l’économie, qui utilisaient notamment les marchés financiers. Aujourd’hui, les marchés financiers sont devenus le système de financement, avec les banques pour intermédiaires, entre autres.

En effet, l’avènement de la libéralisation financière a favorisé le développement des marchés financiers qui s’est manifesté par l’orientation d’une grande partie de l’épargne vers les produits de marchés, ainsi que l’amélioration des liquidités, grâce notamment à la commercialisation de nouveaux produits sur le marché et l’augmentation du nombre de transactions faisant intervenir les titres financiers. Dans un tel contexte, les banques peuvent s’adresser à tout instant à ces marchés pour collecter des liquidités qui constituent une importante réserve de fonds pouvant être utilisée en cas d’enchérissement des conditions de refinancement bancaire.

A cet égard, une série de réformes sera mise en place pratiquement dans tous les marchés financiers afin de permettre une meilleure mobilisation de l’épargne et d’améliorer les conditions de financement de l’économie, ce qui va se traduire par des modifications profondes dans les mécanismes de fonctionnement des marchés dont les moyens de télécommunications vont jouer énormément.

Dans un souci de bénéficier de l’augmentation du nombre des transactions sur le marché et d’amélioration du degré de liquidités, les sociétés de bourse des principaux marchés financiers vont se transformer en sociétés anonymes cotées dont la fonction essentielle sera le marketing stratégique, la qualité de la cote et le pilotage des fonctions informatiques.

La mobilité internationale des capitaux s’est traduite par un renforcement de la concurrence entre les marchés financiers qui sont maintenant en permanence soumis aux contraintes de l’innovation tant en matière de produits offerts qu’en matière de fonctionnement (négociation, compensation, règlement et livraison des titres).

Le regroupement des sociétés de bourses offrirait aux émetteurs un accès à un plus grand nombre d’investisseurs qui pourraient bénéficier d’une baisse des coûts de transactions permise par des économies d’échelles.

La réalité est aussi que l’explosion des volumes d’émission de titres et des échanges de ces titres sur les marchés, comme la participation d’un nombre multiplié d’acteurs, pour des raisons et selon des modalités également diversifiées, a fait de la régulation de marchés, un sujet central pour les opinions, comme pour les professionnels et les acteurs des marchés. Des défaillances historiques, des crises majeures ont révélé l’impact qu’un défaut de confiance pourrait avoir, sur le fonctionnement, voire l’existence des marchés.

L’objectif de ce travail est de mettre l’accent sur les nouvelles modalités de fonctionnement des marchés financiers dans un univers largement intégré afin de comprendre l’interaction entre les différents acteurs de ces marchés et les fonctions autour desquelles ils s’organisent.