1evaluation de la robustesse du medaf

Les marchés financiers jouent un rôle central dans le fonctionnement de l'économie moderne. Comprendre leur fonctionnement est important non seulement pour tout économiste mais aussi pour tout consommateur averti. Une des questions fondamentales en financement de marché est de savoir comment le rendement d'un investissement est relié à son risque. Le Modèle d'Equilibre des Actifs Financiers (MEDAF), traduction française de CAPM, The Capital Asset Pricing Model, fournit une première approche qui explique la relation entre le risque et le rendement financier. Il l’un des résultantes de la théorie financière moderne. Il permet notamment de donner de façon très simple une estimation de la valeur théorique d'un actif financier. Même si le model CAPM n'a jamais eu de succès en pratique, il a contribué fondamentalement à la compréhension de la valorisation des actifs financiers. Il justifie de façon simple le rôle de diversification dans le management des portefeuilles et il nous donne surtout une relation extrêmement simple entre le rendement moyenné et le risque. Et le développement des différents modèles dérivés du MEDAF confirme son rôle central, malgré ses défauts pratiques, dans le domaine de la théorie financière.