Les indices boursiers 14.00 / 20

I- Définition et rôle de l’indice boursier Un indice boursier est une mesure statistique calculée par le regroupement des valeurs des titres de plusieurs sociétés. L'indice boursier sert généralement à mesurer la performance d'une bourse ou d'un marché. II- Les intermédiaires financiers Les activités de la Bourse régionale des valeurs mobilières (B.R.V.M.) de l'Afrique de l'Ouest, qui est une institution financière spécialisée créée le 18 décembre 1996, s'appuient sur un ensemble d'intermédiaires financiers qui ont le monopôle de certaines opérations (introduction en bourse, négociation, etc.) Il est possible de les regrouper en trois grandes catégories: * les sociétés de gestion et d'intermédiation (SGI); * les Organismes de placement Collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et * Les autres intervenants. Chaque catégorie d'intermédiaire joue un rôle relativement précis dans le fonctionnement du marché. Pour accéder à l'une de ces catégories, l'opérateur doit disposer d'un agrément du Conseil Régional de l'Epargne public et des marchés Financiers (CREMPF). Il est possible d'investir dans des outils qui répliquent la performance d'un indice boursier, permettant à un investisseur moyen de faire varier son investissement au même rythme que la bourse (en hausse ou en baisse) sans avoir à acheter des titres de plusieurs compagnies. Deux produits de ce type sont disponibles dans la plupart des pays : * les sociétés d'investissement à capital variable (SICAV) ou les Fonds communs de placement (FCP) indexés ; * les fonds indiciels négociés en bourse qui sont des SICAV cotées en continu à la bourse ; comme ces fonds prélèvent des frais de gestion moins élevés que les SICAV et les FCP (environ 0.5% comparativement à 2 à 3% pour les SICAV et les FCP), leur popularité croît très rapidement. III- Calcul d’un indice boursier La performance d'une bourse est habituellement mesurée par plusieurs indices: • Un indice principal qui mesure la performance globale de la bourse ; cet indice est calculé à partir de la majorité des compagnies inscrites à cette bourse ou à tout le moins la majorité des grandes compagnies inscrites à la bourse ; • des indices sectoriels qui mesurent la performance d'un sous-ensemble de compagnies ayant des caractéristiques communes ; ces indices sont calculés à partir des compagnies incluses dans le sous-ensemble visé (par exemple, les compagnies d'un secteur d'activité comme les télécommunications ou les compagnies de taille semblable comme les petites compagnies). Quand on dit qu'une bourse est en hausse ou en baisse, on se réfère généralement à son indice principal, par exemple le CAC 40 pour la bourse de Paris. Certains indices reflètent l'activité économique d'une région et comprennent des sociétés cotées sur différentes bourses. Ces indices sont en général publiés par des sociétés indépendantes. Par exemple, le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 contiennent des sociétés cotées sur les trois bourses de New York, la bourse NASDAQ, le New York Stock Exchange et l'American Stock Exchange. La plupart des grands indices boursiers sont calculés en additionnant les capitalisations boursières des sociétés le composant puis en divisant la somme obtenue par une valeur constante de façon à ce que la valeur de l'indice soit un nombre relativement petit. Par exemple, 100 ou 1000 au moment de la création de l'indice. Plus récemment, le calcul de nombreux indices boursiers ne prend plus en compte que le flottant des sociétés le composant, c'est-à-dire la partie de la société effectivement susceptible d’être échangée en bourse, ce qui exclut les blocs de plus d'un certain pourcentage d'actions (habituellement 20%) détenus par un organisme ou par un groupe d’organismes liés. On dit que des organismes sont liés lorsque l’un d’eux peut influer sur les décisions d’un autre, par exemple un holding peut influer sur les décisions de ses filiales. Il existe évidemment d'autres moyens de calculer un indice boursier en se basant sur d'autres paramètres que la capitalisation boursière : la valeur d'une action, les volumes de transaction, etc. Par exemple, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est calculé comme la moyenne de la valeur des actions des compagnies incluses dans l'indice.