Gouvernance des entreprises et politique de financement 29940

Extrait / Introduction

Extrait / Introduction :

Depuis la nuit des temps, la microéconomie financière tente d’expliquer la structure de financement des entreprises. A l’intérieur de ce domaine, différentes approches insistent plus ou moins explicitement sur l’importance des structures de gouvernement d’entreprise. Ainsi, il est de tradition depuis Berle et Mens (1932) de tenter d'établir une relation entre la séparation des fonctions de propriété et de direction des firmes. La rupture du lien propriété/direction entraînerait des conflits d'intérêts entre les actionnaires et les dirigeants qui poursuivraient d'autres objectifs que le traditionnel objectif de maximisation de la valeur de marché des fonds propres. Il s'ensuivrait une baisse de l'efficacité économique des firmes et pour certains auteurs, la nécessité de renforcer la réglementation. Ce thème a été repris abondamment par le courant managérial (Baumel, 1959; Marris, 1964; Williamson, 1964; Mon sen et Downs, 1965), puis revisité notamment dans le cadre des théories de l'agence et des coûts de transaction. Les débats théoriques portent principalement sur l'efficacité des nombreux systèmes de contrôle qui interviendraient pour contraindre les dirigeants à gérer conformément aux intérêts des actionnaires.

Plan

Plan :

Chapitre I : notions de gouvernance d’entreprise Section 1 : Définitions de la gouvernance d’entreprise Section 2 : les modèles de gouvernance Chapitre II : Relation entre gouvernance d’entreprise et politique de financement Section1 : Le financement de la firme et la théorie de gouvernance d’entreprise Section2 : gouvernance d’entreprise et politique financière « optimale » Section 3 : la gouvernance d’entreprise dans une perspective comparative

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