Crise financière et développement durable 124773

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Crise financière et développement durable

Article pour la revue « Annale des mines »

Alain Grandjean

Février 2008

La crise financière actuelle¹ qui semble s’inscrire « naturellement » dans une série de crises est sans doute la plus violente depuis les années 30. Mais elle intervient dans un contexte nouveau : les enjeux environnementaux deviennent déterminants au plan géopolitique et économique. On ne peut exclure que la crise écologique se conjugue avec la crise financière et alimente une crise économique dans un contexte social difficile. Cette situation pourrait et devrait  susciter des réformes d’ampleur comparable à ce que le monde a connu entre les deux guerres avec le retour de la régulation publique. Nous proposons ici quelques pistes de réforme qui permettrait de remettre monnaie et finance au service du développement durable, inversant ainsi la direction prise depuis le tournant néolibéral des années 1970.

La majorité des analystes financiers se rassurent et tentent de rassurer l’opinion en affirmant que les « fondamentaux économiques » sont bons. Cet avis est pour le moins discutable : les indicateurs économiques classiques (le CAC ou le Dow Jones, le PIB) suffisent-ils à caractériser les fondamentaux d’une économie ? La crise pourrait être aggravée par une situation économique fondamentalement fragile du fait des tensions croissantes sur l’énergie, les matières premières et les ressources naturelles. Plus généralement, les risques systémiques dans la période actuelle sont très élevés : la pression sur les ressources naturelles, les risques sanitaires, les risques de catastrophe climatique, comme en Chine en janvier 2008, les risques terroristes, tous ces enjeux peuvent se composer et accroître la crise de confiance actuelle. Il est d’ailleurs très probable que la même crise déclenchée en période de tension pétrolière forte ?inévitable dans les prochaines années, au vu de l’arrivée prochaine du « peak oil »- aurait sans doute été non maîtrisable par les banques centrales...

La pression sur les ressources énergétiques, minérales, agricoles ne cesse de croître. Il est clair qu’elle va conduire à la poursuite de la hausse des prix de produits de première nécessité  et se traduire par une baisse du pouvoir d’achat des ménages, en outre déjà affectés par le coût du logement et le poids de l’endettement immobilier. Et ce dans un contexte socialement difficile. Alors que la situation française n’est pas la pire en Europe, elle est préoccupante : 4,4 millions de personnes sont en demande d’emplois², les inégalités de revenu ne cessent de croître³, tout comme le taux d’endettement des ménages (il est passé de 50% à 68% du revenu brut de 1994 à 2006) et la part des salaires dans le PIB en France est passée dans les 30 dernières années de 76% à 66%⁴ .

La publicité faite à l’occasion de la crise actuelle des revenus exorbitants des traders s’ajoutant à la pression du quotidien ne peut qu’alimenter les revendications sociales et salariales. La BCE, obsédée par ce risque inflationniste, ne va pas baisser ses taux d’intérêt, contrairement à la Fed. Le dollar devrait donc encore baisser contre l’euro, ce qui affaiblira la position commerciale des entreprises européennes... Ces éléments concourent donc à penser que la récession américaine va traverser l’atlantique et que nous allons connaître au mieux une période de stagflation.