L’entreprise qui se finance sur le marché obligataire est dans une position symétrique par rapport à celle de l’investisseur. Le coût de son financement sur une période dépend de l’évolution du taux sur cette période: si le taux reste stable, son coût le sera aussi ; s’il diminue, l’entreprise émettrice subit une perte d’opportunité en s’étant financé à un taux plus élevé et s’il augmente l’entreprise gagne un gain d’opportunité ; perte et gain d’opportunité augmentent et diminuent respectivement le coût réel.
Une fluctuation donnée des taux d’intérêt influera différemment sur le cours des obligations assorties de caractéristiques, de coupons, d’échéances, de clauses de protection, etc. différents le fait de pouvoir établir l’incidence d’une variation des taux d’intérêt sur le cours des obligations permettra aux deux parties de prendre de meilleures décisions.
Plan :
1. La duration
1.1. Définition
1.2. Propriétés
2. La duration : un indicateur de Sensibilité
3. La convexité d’une obligation
Les obligations: Qu’est-ce qu’une obligation? ...
L’Organisation Mondiale du Commerce prend acte du fait que les gouvernements utilisent des subventions pour atteindre divers objectifs, toutefois, elle limite l ...
bon travail comprendre les intérêts des obligations dans les développements financiers.
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la variation du taux d’intérêt peut entraîner la société au perte ou au gain