Le choix des investissements 1958

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CHOIXDES INVESTISSEMENTS

Pour demeurer compétitive, une entreprise est amenée à investir de façon régulière. Le problème lié ay choix d’investissement est de ce fait placé au centre de toute gestion de société.

La décision d’investissement est donc une décision stratégique car elle engage le devenir de l’entreprise sur le long terme. Or une erreur dans ce domaine peut avoir des conséquences graves pour l’avenir de l’E/SE tant sur le plan financier ? le coût d’investissement est souvent élevé- que sur le plan de la compétitivité ?une erreur dans le choix peut entraîner un retard par rapport aux concurrents difficile à combler.

1. Investissement : généralités :

   1. définition et types :

« On appelle investissement, l’engagement d’un capital dans une opération de laquelle on attend des gains futurs étalés dans le temps ».

L’’investissement est donc une immobilisation de capital qui produit des revenus sur une longue période et qui doit être financé par des capitaux permanents ; le financement porte non seulement sur l’immobilisation, mais également sur le besoin supplémentaire en fonds de roulement qu’elle entraîne.

2. types d’investissements :

Il existe plusieurs types d’investissements dont les principaux sont :

• Les investissements de remplacement et de modernisation (remplacement d’un matériel ancien, usé ou démodé par un autre) ; ces investissements très fréquents se prêtent bien à une étude financière, car les dépenses d’investissement, les fins de productivité ou les économies de coût peuvent être chiffrés avec précision.

• Les investissements d’expansion ou de capacité ont pour but d’accroître la capacité de production ou de commercialisation des produits existants et de vendre des produits nouveaux (installation d’une capacité de production nouvelle ou additionnelle) ; ces investissements se prêtent, eux aussi, assez bien à l’évaluation financière.

• Les investissements de rationalisation ou de productivité qui visent la compression des coûts de fabrication, ces investissements sont également faciles à évaluer.

• . Les investissements humains et sociaux tels que les dépenses de formation, dépenses de l’amélioration des conditions de travail... . les prévisions de rentabilité de tels investissements ne sont pas quantitatives car dans ce cas la rentabilité n’est plus souvent qu’indirecte.

Un investissement est dit rentable (rentabilité économique) dans la mesure où les gains attendus sont supérieurs au capital investi.

Evaluer un projet d’investissement consiste donc à comparer ces deux éléments : gain futurs et capital investi.

3. Caractéristiques d’un projet d’investissement :

Un projet d’investissement est caractérisé par une dépense initiale, des rentrées nettes de trésoreries ou cash flows et une valeur résiduelle à la fin de sa durée de vie.

3.1. La dépense initiale : capital investi

La dépense initiale en capital est celle que doit supporter l’E/SE pour réaliser le projet ; elle comprend :

• le prix d’achat (ou coût de production), il s’agit par exemple, d’acquisition d’un terrain, de machines, de bâtiments, les frais d’études...

• les frais accessoires et les dépenses secondaires liées : frais de transport, d’installation, augmentation des capacité de stockage et des moyens de distribution liés à la nouvelle capacité de production, formation de personnel spécialisé.

• Le besoin supplémentaire en fonds de roulement : l’augmentation du BFR fait partie de la dépense initiale puisque tout projet d’investissement accroît généralement l’activité de l’E/se, ce qui a pour conséquence d’augmenter le BFR d’exploitation (une telle augmentation représente un besoin nouveau qui nécessite un financement nouveau.