Décisions financières

Décisions financières

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Publié le 23 sept. 2013 - Donne ton avis

Ce cours a pour vocation de présenter les décisions financières les plus importantes qu’un financier est appelé à prendre, à savoir les décisions d’investissement et de financement. La décision d’investissement implique une mise de fonds initiale, un arbitrage dans le temps, une allocation de ressources et un pari sur l’avenir afin d’améliorer ou maintenir la rentabilité ou la valeur de l’entreprise à long terme. Cette décision consiste à l’affectation du capital à des projets d’investissement, c’est le Capital Budgeting. La décision de financement consiste à déterminer la meilleure combinaison de financement de capital de l’entreprise (dettes et fonds propres).
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Plan :

CHAPITRE 1. DECISION D’INVESTISSEMENT EN AVENIR CERTAIN 5 Section 1. La notion et les motifs de l’investissement 6 1. Définitions de l’investissement 6 2. Les motifs d’investissement 7 3. Classification des investissements 7 Section 2. Les paramètres de l’investissement 9 4. Le montant ou le coût d’investissement 9 5. Les cash-flows 13 6. La durée de vie du projet 16 7. Le taux d’actualisation 16 Section 3. Les critères de choix d’investissement 21 1. Le taux de rendement comptable ou moyen 21 2. Le délai de récupération 22 3. La valeur actuelle nette 23 4. Le taux de rentabilité interne 23 5. L’indice de profitabilité ou VAN unitaire 24 6. L’indice de rentabilité 24 Section 4. Limite de VAN/TRI et le recours aux critères intégrés 24 1. Limite des critères VAN et TRI 25 2. Disparité au niveau du montant investi 26 3. Disparité au niveau de la répartition des flux monétaires 27 4. Disparité au niveau des maturités 29 5. Disparité dans le capital investi et la durée de vie prévue 32 CHAPITRE 2. DECISION D’INVESTISSEMENT EN AVENIR INCERTAIN ET RISQUE 35 Section 1. Les méthodes d’appréciation en avenir incertain 36 1. Les critères de la théorie des jeux 36 2. L’analyse de sensibilité 39 3. La méthode de scénarios 40 4. Les techniques de simulation de Hertz 40 Section 2. Les méthodes usuelles de prise en compte de risque 45 1. La réduction de la durée de vie du projet 45 2. La méthode de l’équivalent certain 45 3. Le taux d’actualisation ajusté pour le risque 46 Section 3. L’évaluation des projets en avenir risqué 48 1. Etude des projets indépendants de l’activité de l’entreprise 49 2. Technique de l’arbre de décision 52 3. Etude d’un projet s’intégrant dans l’activité de l’entreprise 54 Section 4. Le recours à la théorie de l’utilité 56 1. Les axiomes de la fonction de l’utilité 56 2. Les propriétés de la fonction de l’utilité 57 3. Fonctions d’utilité et attitudes face au risque 57 4. Les mesures de l’aversion au risque 59 CHAPITRE 3. CHOIX DE FINANCEMENT ET COUT DE CAPITAL 62 Section 1. Les sources de financement 62 1. Le financement par fonds propres 63 2. Le financement par quasi-fonds propres 63 3. Les fonds externes 64 Section 2. Le coût des fonds propres 64 1. Le modèle d‘évaluation des actifs financiers (MEDAF) 64 2. Les modèles basés dur la distribution de dividendes 66 Section 3. Le coût de la dette 70 1. Les modalités de paiement 70 2. Le coût d’un emprunt bancaire 73 3. Le coût d’un emprunt obligataire 73 4. Le coût d’un crédit-bail 75 Section 4. Le coût moyen pondéré de capital 82 CHAPITRE 4. STRUCTURE FINANCIERE ET VALEUR DE L’ENTREPRISE 83 Section 1. La position traditionnelle 84 1. Les hypothèses 84 2. L’énoncé de la position traditionnelle 84 3. Les critiques de la position traditionnelle 86 Section 2. Valeur et structure financière dans un monde sans impôts 86 1. Enoncé et démonstration de la 1ère proposition de M&M (1958) 86 2. Reformulations de la 1ère proposition de M&M (1958) 90 3. Les limites de la thèse de M&M (1958) 91 Section 3. Valeur et structure financière en présence d’impôts 91 1. L’avantage fiscal de l’endettement 92 2. La valeur de l’entreprise en présence d’impôts sur les bénéfices des sociétés 93 3. La valeur de l’entreprise en présence d’impôts sur les revenus des sociétés et des personnes physiques 98 Section 4. La théorie du compromis : introduction des coûts de faillite 101 1. Les coûts de faillite 101 2. La valeur optimale de l’entreprise 101 3. Modélisation de la théorie du compromis 102 BIBLIOGRAPHIE 105

12 commentaires


Ndoubenoue
Ndoubenoue
Posté le 6 janv. 2016

cool

Ndoubenoue
Ndoubenoue
Posté le 6 janv. 2016

chouette

Josephz
Josephz
Posté le 24 déc. 2015

bien fait

Josephz
Josephz
Posté le 24 déc. 2015

cool

Josephz
Josephz
Posté le 24 déc. 2015

cool

Josephz
Josephz
Posté le 24 déc. 2015

cool

bounia adamou
bounia adamou
Posté le 4 déc. 2015

tres bon document

yanisrun
yanisrun
Posté le 12 juin 2015

merci

 

GeoffroyB
GeoffroyB
Posté le 15 avr. 2015

bien

lili 111
lili 111
Posté le 25 déc. 2014

bien

mosttfa
mosttfa
Posté le 4 oct. 2014

c'est un cours permettant de maitriser décision d’investissement et de financement

Padawans
Padawans
Posté le 24 sept. 2013

C'est un cours très bien pris ! Bien écris et super ordonné !

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