Analyse financière 33354

Exemple de page de Analyse financière

Analyse financière

Introduction

1) Objectifs de l’analyse financière

Faire un diagnostic externe de la situation financière de l’entreprise.

Diagnostic externe : Nous disposons uniquement d’informations publiées par l’entreprise ; nous n’avons donc pas accès à des documents internes. Ce diagnostic est donc limité.

Situation financière : Elle est caractérisée par :

• la rentabilité : L’entreprise rapporte-t-elle autant/plus que ce qu’elle coûte ? L’entreprise peut tout à fait être rentable tous les jours mais traîner une dette plus ou moins importante.

  Comment expliquer le résultat de l’exercice ? En effet il n’y a pas que la notion de résultat global, il faut aussi analyser ce résultat.

• la structure financière : Le document de base pour analyser la structure financière de l’entreprise est le bilan. Les différents actifs sont-ils financés d’une manière appropriée à leur nature ? Par exemple, dans le cas d’un achat d’une voiture avec emprunt, le remboursement de cet emprunt ne devrait pas excéder 3 ans, car au bout de ce laps de temps la voiture a déjà commencé à perdre de sa valeur.

  L’entreprise a-t-elle des difficultés de trésorerie ?

  2) Sources

  Ce sont les comptes annuels : Bilan, compte de résultat, annexe.

  L’annexe explique certains choix comptables, il est nécessaire pour lire correctement le bilan et le compte de résultat.

  - Rappel de l’article 123-12 du Code de commerce (remplaçant l’article 8) :

  « Toute personne physique ou morale ayant la qualité de commerçant... » (cf. 1^er polycope)

  - Sociétés : Elles doivent déposer au greffe du tribunal de commerce leurs comptes annuels. Si les sociétés ne s’acquittent pas de cette obligation, elles doivent payer une amende dont le montant est peu élevé. En conséquence, beaucoup de sociétés préfèrent payer cette amende plutôt que de divulguer leurs chiffres. Les comptes d’une entreprise restent aujourd’hui encore un sujet tabou, ils sont trop souvent entourés d’opacité (exemple des scandales financiers Enron et Cie)

  - Inconvénients de ces documents comptables : ils comportent :

  - des informations âgées : Selon une directive européenne, toutes les entreprises cotées en bourse doivent publier leurs bilans tous les 3 mois. Les informations anciennes sont inutilisables donc inutiles.

  Remarque sur les Progiciels de gestion assistée : il n’est pas certain qu’ils se développent beaucoup dans les années à venir car ils ont des inconvénients (charges et produits constatés d’avance notamment).

  - des informations normalisées et conventionnelles (çàd reposant sur une forme standard et sur des choix comptables)

  - des informations publiques et non internes : Absence de renseignements sur l’avenir : 1 nouveau marché ? Perte d’un gros client ? Rachat imminent d’un concurrent ? Aucun de ces renseignements ne figurent dans les documents de fin d’exercice.

  - Ces documents ont des présentations différentes selon l’importance de l’entreprise :

• Petites et TPE : Bilan, compte de résultat simplifié (cf. p 1-2)

  Remarque :Une entreprise individuelle peut parfaitement présenter des capitaux propres négatifs puisque l’entrepreneur est responsable de ses dettes sur tout ce qu’il possède.

• Autres entreprises (moyennes et grandes) : Bilan, compte de résultat en système de base (cf. p 7-10).

• Grandes sociétés (groupes) cotées en bourse : Bilan, compte de résultat consolidé avec 3 possibilités :