Exemple de page de Fiche Livre - La crise financière : causes, effets et réformes nécessaires

La crise financière- Cause, effets et réformes nécessaires

Auteur(s) : Cahier du Cercle des Economistes, sous la direction de Patrick Artus
Date de parution : avril 2008
Éditeur : Cahier du Cercle des Economistes
A lire par : public déjà sensibilisé à l’économie, notamment étudiant et enseignant

Quatrième de couverture

Ce cahier du cercle des économistes regroupe des contributions de Patrick Artus, Jacques Mistral, Christian Stoffaes, Olivier Pastré, Jean-Hervé Lorenzi (Président du cercle), Henri Elbaz, Michel Aglietta, Jean-Paul Betbèze, Bertrand Jacquillat, tous économistes universitaires et/ ou professionnels.

L’ouvrage vise à analyser les causes de la crise et proposer des pistes de réformes. Les auteurs expriment des points de vue divers. Chacun est solidement étayé et clairement exprimé. Ils convergent pour expliquer la crise principalement par les déficiences des politiques monétaires et celles de la réglementation bancaire. Ils insistent également sur les dangers liés aux transferts des risques de crédit vers d’autres intermédiaires financiers (dysfonctionnement des produits structurés). Les principales pistes de réformes préconisées concernent les normes comptables et les réglementations des banques et des fonds d’investissement.

Les commentaires de Lafinancepourtous

Parmi les contributions :

Patrick Artus s’interroge sur la contagion. Pourquoi une crise locale a-t-elle dégénéré en une crise globale, concernant tous les actifs et tous les acteurs financiers ? Selon lui les différentes causes possibles (aversion pour le risque, causalités économiques, contraintes de bilans pesant sur les investisseurs engagés et endettés) ont sans doute joué ensemble. La leçon à retenir est la très grande corrélation des rendements des actifs dans les périodes de tension extrême.

Jacques Mistral met en cause la responsabilité de la politique économique des Etats Unis et particulièrement celle de la politique monétaire de la Banque centrale des Etats-Unis (ce qu’il appelle l’activisme monétaire d’Alan Greenspan). Selon lui, « la stimulation artificielle de la demande, même habillée des couleurs éclatantes de l’innovation financière, même maquillée sous un habillage idéologique libéral, n’est pas suffisant pour éliminer les phases descendantes de la crise. Tout au plus en repousse-t-elle le calendrier, mais au prix de déséquilibres accrus dont l’histoire nous montre qu’ils peuvent être longs à résorber ».