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Les critères de choix des investissements

Les paramètres de la mesure de la rentabilité des investissements sont :

• La durée de l’investissement.

• La dépense effective :

• Prix d’achat.

• Les dépenses amont (étude de faisabilité par exemple).

• La variation des BFR :

On appelle Fond de Roulement Permanent la différence entre les capitaux permanents et les actifs immobilisés :

C’est en fait l’augmentation des besoins financiers à court terme due à l’accroissement de l’activité.

• La valeur de cession : le prix de revente de mon produit.

On distingue plusieurs méthodes :

• Le délai de récupération (DR).

• La valeur actuelle nette (VAN).

• Le taux interne de rentabilité (TRI ou TIR).

• L’indice de rentabilité.

I/ Critère du délai de récupération

Définition

Le délai de récupération (DR) est a durée au bout de laquelle la somme des Cash-flows (recettes futures) devienne égale à la dépense d’investissement.

C’est le temps nécessaire pour récupérer la dépense initiale.

II/ Critère de la valeur actuelle nette

1° Définition

La Valeur Actuelle Nette est la différence entre les Cash-flows actualisés et les dépenses d’investissement.

2° Mode de calcul

Où on a :

I = Dépense d’investissement

Fn = Cash flow de la période n

i = taux d’actualisation

n = durée d’investissement

III/ Critère du TIR

1° Définition

Le TIR est le taux d’actualisation qui égalise les Cash-flows actualisés à l’investissement.

2° Mode de calcul