Le q de tobin en macroeconomie ?

Le Q de Tobin est une théorie des choix d'investissement élaborée en 1969 par l'économiste James Tobin.

Cette théorie définit un ratio Q tel que

Q=\frac{\mathrm{Valeur~boursi\grave ere~de~l'entreprise}}{\text{Valeur de remplacement du capital fixe}}

Un Q supérieur à 1 signifie que l'entreprise en question a intérêt à augmenter son stock de capital fixe (donc à investir), car l'augmentation de la valeur boursière sera supérieure au montant investi.

Contrairement à la plupart des autres théories de l'investissement, le Q de Tobin a l'avantage de tenir compte de plusieurs facteurs : le taux d'intérêt, la rentabilité et les anticipations, étant donné que ces facteurs influencent les cours boursiers.

mrmaline                       01/06/2010       Signaler un abus

Le Q de Tobin est le rapport entre la valeur en Bourse du capital et le coût de remplacement du capital. Selon la théorie
développée par James Tobin, prix Nobel d’économie en 1981, les entreprises fondent leurs décisions d’investissement
sur ce rapport. Lorsque la valeur en Bourse est supérieure à la valeur de remplacement (Q > 1), les entreprises sont
favorables à l’investissement; inversement, lorsque la valeur en Bourse est inférieure à la valeur de remplacement (Q < 1),
les entreprises préfèrent désinvestir.

foufou_fl                       14/10/2009       Signaler un abus

La valeur en Bourse du capital d’une entreprise est équivalente à ses profits présents et attendus. Lorsque la valeur boursière
d’une entreprise est supérieure à la valeur de remplacement du capital, l’entreprise a intérêt à investir davantage étant donné
que la valeur attendue des profits est supérieure à la valeur des nouveaux investissements. À l’opposé, si la valeur boursière
d’une entreprise est inférieure à la valeur de remplacement de son capital, cela signifie que la valeur des profits attendus est
inférieure à la valeur de nouveaux investissements; donc, l’entreprise n’a pas intérêt à investir. D’ailleurs, dans une telle
situation, l’entreprise a même intérêt à vendre une partie de ses actifs (désinvestissement).

foufou_fl                       14/10/2009       Signaler un abus