Rapport bam(politique monétaire) 126866

Extrait / Introduction

Extrait / Introduction :

La poursuite de la modération de l’inflation, prévue dans le cadre du Rapport sur la politique monétaire de décembre 2009, a été confirmée par les données relatives au quatrième trimestre et au mois de janvier 2010. En raison de la hausse ponctuelle des prix des produits frais, l’inflation s’est située à 0,1% en février au lieu de -0,7% en janvier 2010, en glissement annuel. Pour sa part, l’inflation sous-jacente, qui reflète la tendance fondamentale des prix, s’est stabilisée autour de 0% depuis plusieurs mois. L’évolution de l’inflation en février recouvre un repli de 0,8% des prix des biens échangeables et une légère hausse de 0,8% de ceux des biens non échangeables. Les prix à la production industrielle, fortement liés à l’évolution des cours des matières premières, ont quant à eux, enregistré une hausse de 0,2% en janvier 2010, la première depuis un an.

Plan

Plan :

Liste des graphiques, des tableaux et des encadrés ............................................................... 5 Communiqué de presse ........................................................................................................................ 9 Aperçu général ..................................................................................................................................... 11 1. Orientation de l’offre et de la demande globale ............................................................... 13 1.1 Production ................................................................................................................................... 13 1.2 Consommation ............................................................................................................................ 18 1.3 Investissement ............................................................................................................................. 19 1.4 Commerce extérieur ................................................................................................................. 20 2. Pressions sur les capacités de production et marché du travail .................................. 22 2.1 Tensions sur les capacités de production ............................................................................ 22 2.2 Tensions sur le marché du travail .......................................................................................... 24 3. Environnement international et prix à l’importation ...................................................... 27 3.1 Conditions financières et activité économique dans le monde .................................. 27 3.2 Inflation dans le monde............................................................................................................. 31 3.3 Prix du pétrole ............................................................................................................................. 33 3.4 Prix des matières premières....................................................................................................... 33 3.5 Indice des valeurs unitaires à l’importation du Maroc .................................................... 35 4. Conditions monétaires et prix des actifs ............................................................................... 36 4.1 Taux d’interêt ............................................................................................................................... 36 4.2 Prix des actifs ............................................................................................................................... 44 5. Evolution récente de l’inflation .................................................................................................. 48 5.1 Evolution de l’inflation ............................................................................................................. 48 5.2 Biens et services ........................................................................................................................... 49 5.3 Biens échangeables et non échangeables .......................................................................... 50 5.4 Indice des prix à la production industrielle ........................................................................ 53 6. Perspectives de l’inflation ............................................................................................................ 55 6.1 Hypothèses du Scénario de base ........................................................................................... 55 6.2 Prévision d’inflation et balance des risques ....................................................................... 58

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