Les risques de change et les techniques de couvertures 211466

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Les risques de change et les techniques de couvertures

Les risques de change et les techniques de couvertures

Introduction générale :

Nul ne conteste que l’environnement financier a subi de profonde mutation. Les banques et les établissements financiers développent de plus en plus d’activités avec les instruments financiers et accroissent notablement leurs résultats. Et pourtant, ces dernières années, des litiges importants, nés de l’utilisation de ces instruments financiers, ont provoqué parfois des banqueroutes sinon défrayé la chronique. Dans cette mondialisation où les capitaux circulent à la vitesse de la lumière et où les spéculateurs parient sur l’évolution des données économiques et sociales, intègres et interprètent toutes sortes de rumeurs, nul n’est a l’abri d’accident, d’erreurs, de fraudes ou de négligences. Dans cet environnement monétaire international qui est caractérise aujourd’hui par une volatilité très élevée des cours de change, qu’il convient de gérer et bien sur de maîtriser par la suite, les entreprises ; les agents économiques cherchent à se protéger des risques de changes

Chapitre l : les risque de changes

Section I : définition et les grands sources de risques

1. définition :

Les risques de changes sont la variation du cours de change d’une monnaie nationale par rapport à une devise qui peut faire baiser la valeur de cette monnaie ou inversement l’augmenter. Risque sensiblement lié au facteur temps.

Une entreprise (ou agent économique) est une situation de risque de change dès qu’elle engage une opération commerciale, industrielle ou financière en devise. Le montant de ce risque est mesure par la position de change, solde des créances et des dettes libellées en monnaie étrangère. Le règlement financier de l’opération se réalise à un cours différent de celui retenu au moment de la fixation du prix n devise.

2. les grandes sources de risques :

L’identification des risques est le préalable indispensable, mais non suffisant, à toute gestion. On peut distinguer quatre grandes sources de risques :

• celles émanant d’opérations industrielles et commerciales, communément appelées risques industriels et commerciaux ;

• Celles directement aux techniques opérationnelles et aux opérations ;

• Celles directement liées au fonctionnement des marchés financiers et à leurs opérations ;

• Et celles imputables au mode management.

Ainsi, on peut décomposer le risque de change en plusieurs risques :

• un risque comptable qui correspond à l’écart entre l’évaluation d’un actif libellé en devise au moment de sa comptabilisation et sa réalisation effective du fait de l’évolution du cours de la devise concernée. Il faut aussi veiller au risque de

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change comptable des prêts intragroupes qui ne s’élimine pas automatiquement dans les comptes consolidés ;