Les instruments de la politique monétaire 10048

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3^ème partie : La politique monétaire

CHAPITRE 5 : Les objectifs et les instruments de la politique monétaire

La politique monétaire est un des instruments de la politique économique, au côté de la politique budgétaire et de la politique de change. On peut la définir comme des actions mises en ?uvre par les autorités monétaires, afin de procurer à l’économie la quantité de monnaie nécessaire à la poursuite de la croissance économique et à la réalisation du plein emploi, tout en préservant la stabilité interne (stabilité des prix) et externe (taux d’échange) de la monnaie.

Section 1 : le cadre d’analyse de la politique monétaire :

Les objectifs de la politique monétaire sont, en principe, ceux de toute politique économique. L’objectif de toute politique économique est : croissance équilibrée, stabilité des prix, plein emploi et l’équilibre des échanges extérieurs.

La réalisation simultanée de ces quatre objectifs est représentée par le « carré magique de Kaldor ». Ces objectifs sont, en partie, contradictoires, et une politique économique ne permet pas de les atteindre simultanément. Par conséquent, les autorités monétaires vont privilégier un ou deux de ces objectifs ; et ces objectifs choisis sont appelés « objectifs finals ». Par exemple, la banque centrale a choisi la stabilité des prix seulement pour objectif final ; elle vise un taux d’inflation inférieur ou égal à 2% par an.

Pour atteindre ses objectifs, les autorités monétaires disposent d’instruments, c’est-à-dire de variables économiques donc elle possède le contrôle. Elle définit des objectifs intermédiaires, car elle peut les contrôler directement ou indirectement, étant donné qu’elle ne contrôle pas le taux d’inflation.