La création monétaire 42293

Exemple de page de La création monétaire

La Création monétaire

1 - Définition de la monnaie

A : Les trois fonctions de la monnaie

Depuis Aristote il est convenu d'attribuer à la monnaie trois fonctions. Ainsi la monnaie est-elle en même temps :

- une unité de compte

- un intermédiaire des échanges

- une réserve de valeur. À ce propos, l'opposition entre classiques et keynésiens est grande, les premier ne reconnaissant par à la monnaie cette dernière utilité. Pourtant la détention de monnaie présente deux avantages par rapport à la détention d'actifs réels et financiers. 1) la monnaie est immédiatement disponible, elle est parfaitement liquide et dispose d'un pouvoir libératoire absolu ; 2) la monnaie est selon Tobin un "actif sans risque".

B : Les formes de la monnaie

La monnaie peut revêtir trois formes :

- monnaie fiduciaire (billets et pièces)

- monnaie scripturale constituée par les jeux d'écriture des banques, comprend l'ensemble des dépôts à vue auprès des intermédiaires financiers et se définit comme une créance sur le système bancaire. (On parle aussi de monnaie banque ? 80% de la masse monétaire)

C : Masse monétaire et agrégats

On nomme masse monétaire la quantité totale de monnaie en circulation. Ce concept est aujourd'hui difficile à appréhender eu égard aux "innovations financières", ces nouveaux produits financiers qui remettent en cause la partition entre la monnaie et les placements financiers dans la mesure où ceux-ci peuvent-être facilement liquidable (ex. Sicav monétaires). On distingue plusieurs agrégats monétaires en fonction du degré de liquidité :

- M1 : est constitué par les disponibilités monétaires (billets, monnaie et dépôt à vue)

- M2 : est constitué de M1 auquel on ajoute les placements à vue en francs (on parle à leur propos de quasi-monnaie)

- M3 : inclut M2 auquel sont ajoutés les placements à terme, les dépôts de devises...

-M 4 : est composé de M3 et des bons du Trésor et des billets de trésorerie

- au delà de M4, il y a les agrégats de placement P1, P2, P3.

De ces agrégats on calcule le taux de liquidité qui permet d'évaluer la propension des gens à conserver des actifs liquides. Et la vitesse de circulation de la monnaie. Plusieurs facteurs influent sur la vitesse de circulation de la monnaie : V a tendance à augmenter en période d'expansion, tandis que la vitesse de circulation de M1 croît avec le taux d'intérêt.

2 - La création monétaire consiste à monétiser des actifs auprès d'agents non-financiers

A : la création de monnaie par les banques

La création monétaire consiste en la transformation de créances sur les agents non bancaires en moyens de paiement immédiatement utilisables pour effectuer des règlements.

B : la création monétaire est le fait de la Banque centrale et des banques de second rang

Le système bancaire est structuré en trois niveaux hiérarchiques :

- au premier rang se trouve la banque centrale

- au second rang se trouve les banques commerciales qui créent de la monnaie scripturale

- au troisième se trouvent les agents non-financiers.