Efficience des marchés financiers 34473

Exemple de page de Efficience des marchés financiers

L’efficience des marchés financiers

Introduction :

On a étudié dans les chapitres précédents les différentes composantes du système financier

passant du marché financier au marché dériver. Où l’agent économique est censé prendre des décisions financières cet agent économique soit il dispose d’une position sur le marché financier d’où une disposition d’un certain nombre d’actif financier, soit il chercher à couvrir pour la première fois une position sur ce marché par le biais d’un placement ou d’un investissement. Dans ces deux cas l’agent économiques pour prendre une décision il doit se référer à une information qui émane de ce même marché. Cette information doit être collectée analysée et interpréter pour agir et gérer sa position soit en couvrant pour la première fois une position en cherchant à acquérir des actifs financiers soit en cherchant à saisir les opportunités (prix attractif) et changer de position. L’agent économique en prenant les décisions rationnels il a considéré que ces informations comme relativement fiable et parfaite, considérant même que la structure duquel l’information(le message ou le signal)a émané est une structure rationnelle et donc à caractère efficient.si on parle de l’efficience on doit évoqué les variables qui rendent cette information fiable, dans une structure caractérisé par l’hétérogénéité de point de vue comportement, structure et organisation est ce qu’on peut considérer que ces critères évaluent un marché selon qu’il est efficient ou moins efficient ?que veut dire l’efficience, quels sont les conditions nécessaires de l’efficience et quelles sont ses formes ?et l’impact de cette efficience sur les gestionnaires ?

I-origine et définition de l’HEM :

On va revenir un petit peu au passé pour savoir l’origine de cette hypothèse alors que Eugène Fama est le pionnier du concept de l’efficience ou HEM (L'hypothèse d'efficience du marché). Cette hypothèse, développée dans les années 50 à 60 à l'occasion de l'application de mathématiques probabilistes à la finance, fut le support d'une importante avancée de la modélisation financière, ayant entraîné à son tour le développement rapide de nouveaux outils de finance de marché.

1.   Importance de l’information :

Selon FAMA « un marché financier est dit efficient si et seulement si l’ensemble des informations disponibles concernant chaque actif financier coté sur le marché est immédiatement intégré dans le prix de cet actif » autrement dit, La théorie des marchés efficients définit l'efficience d'un marché par son aptitude à réaliser ses fonctions. Un marché est donc efficient si les prix dans celui-ci constituent des signaux fiables pour ses acteurs pour prendre leurs décisions (d'achat, de vente, ou de maintient). L'élément « information » prend alors une dimension essentielle dans cette hypothèse.